要素与流通
企查查撤回上市申请，沪市主板IPO正式终止
📋总体概括
10月9日，上交所公告显示，商业查询平台企查查与保荐人中信证券主动撤回上市申请，沪市主板IPO正式终止。企查查作为商业大数据领域头部企业，2025年营收7.87亿元，毛利率高达约90%，但数据来源合规性、商业模式可持续性等上市审核关注点或成障碍。此事反映数据要素类企业在A股上市的合规门槛与监管审慎态度。
⚡关键信息
- ▸10月9日上交所公告，企查查与保荐人中信证券主动撤回上市申请，沪市主板IPO终止
- ▸企查查2025年营收7.87亿元，毛利率高达约90%，盈利能力突出
- ▸企查查为国内商业查询/商业大数据领域头部平台
- ▸主动撤回申请通常与审核问询压力或合规疑虑相关
🔥犀利点评
毛利率90%的企业上不了市，问题从来不在财务数据漂亮与否，而在数据从哪来、能不能一直这么来。企查查这类商业查询平台的核心资产是爬取与整合的公开工商数据，数据权属、个人与企业信息保护边界、公共数据商业化利用的合法性，才是监管真正卡住的地方。撤回≠失败，但在数据要素合规规则落地前，这类生意很难拿到资本市场的通行证。
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