产业观察
碳酸锂末日深度虚值期权结算价争议：LC2611-P-100000定价引质疑
📋总体概括
博主「一个自由主义者」以10月9日碳酸锂期权LC2611-P-100000为例，质疑末日深度虚值期权的结算价问题。该看跌期权行权价100000元，标的期货价118660元，距到期仅3个交易日，按22%隐含波动率测算跌至行权价以下概率仅约0.13%，而当日盘中真实成交区间为30~200元。文章结合截图探讨深度虚值期权临近到期时结算价与理论价值、成交价之间的偏离，引发对交易所结算定价合理性的讨论。
⚡关键信息
- ▸LC2611-P-100000碳酸锂看跌期权行权价100000元，标的期货价118660元，属深度虚值
- ▸距到期仅3个交易日，按22%隐含波动率测算，期货跌至100000元以下概率约0.13%
- ▸10月9日该合约盘中真实成交区间为30~200元
- ▸博主质疑末日深度虚值期权的结算价与其理论价值、市场成交价存在偏离
🔥犀利点评
这本质上是交易所结算价算法在流动性枯竭的末日期权上的定价权问题：真实成交区间30~200元，理论概率仅0.13%，如果结算价明显偏离这两者，持仓者就会被结算机制而非市场定价。结算价本应是成交价的合理延伸，一旦脱离成交锚点，就给了套利者和知情者结构性机会。碳酸锂波动剧烈，末日合约的结算定价规则值得交易所正面回应，而不是靠时间稀释争议。
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