RD-AGENT 第五讲 · 三候选 DSR 全 FAIL 复盘：超额从哪来，又到哪去了

📋总体概括

RD-AGENT 第五讲复盘一场 A 股战役：从 290 个因子的排行榜头部选出三个候选送独立验证，DSR 全部 FAIL。核心是解释 DSR 对试验次数的校正——全池评估次数以千计（单个 momentum_20d 因子就有 23 次评估），千次选拔中胜出的 Sharpe 不能按单次检验标准评价，门槛被推高到常规显著性几乎不可达。文章强调 kill 逻辑：不是证明因子无效，而是其成绩不足以排除运气，按证据不足不予采信。